53歲的黃光裕，重新掌舵國美后，內外都不太平靜。

　　一則“業務大調整、團隊大幅裁員，多位高管被免職”的消息，讓國美再次回到輿論的漩渦。

　　8月3日，據財新網報道，國美旗下的電商平臺真快樂有重大調整。有內部人士表示，真快樂公司執行副總裁丁薇已被免職，團隊已大幅裁員。

　　不僅如此，國美多個業務板塊均有人員上的重大調整。其中，國美管家售后公司CEO曾之寧被免職，該職務由國美家公司董事長林超兼任；張斌則被任命為國美通信公司CEO。

　　對于業務大規模調整以及高層人事動蕩的消息，國美方面未有所回應。

　　但從近期圍繞在國美身上的負面傳言，可以窺見到目前國美的一些現狀。

　　許多人都知道，黃光裕出獄后，曾在去年2月發出豪言壯語：“力爭用18個月的時間，使企業恢復原有的市場地位。”如今，18個月的時間期限將至，國美的局面沒有得到改善，反而有境況愈下的跡象。

　　一方面是，近幾個月來，國美麻煩不斷。與供應商鬧掰，拖欠供應商貨款、拖欠員工工資、多部門裁員、變相降薪、財務虧損、業務受困等一系列負面消息，接踵而至。

　　另一方面是，資本市場上，再度回到舞臺中央的國美，股價一路下跌。

　　隨著黃光裕正式掌舵，國美股價反而再度下滑，在這一年半時間里，國美零售股價已暴跌近89%，甚至跌得比黃光裕出獄前還要慘。

　　此時的國美，面臨著生存危機、內外交困的局面，對整個集團層面而言，都已無法真的快樂。

　　組織架構多次改革，空降高管難立足、接連出走

　　國美電器創始人黃光裕回歸后，便為國美的未來制定了萬億的宏偉目標。據國美內部人士透露，國美旗下APP“真快樂”的目標是2年內實現4000億GMV，在2022年達到200億GMV。

　　隨著黃光裕重新回到權利的中心，國美進行了一系列組織架構調整動作、國美零售全線高管層也發生了變動，以期能奪回失地、重現國美昔日的輝煌。

　　2020年9月，剛假釋兩個多月的黃光裕發布全新國美零售的組織架構，一口氣宣布8項關鍵職位任命。

　　那時的向海龍和張德炬，備受倚重，分別主管線上、線下核心業務。但黃光裕正式出獄后，又迅速對核心團隊進行了調整。

　　2021年7月，黃光裕出獄后的5個月，原百度高管，出任國美在線CEO不到一年的向海龍就匆匆宣布辭職。當時據品玩報道，國美內部人士表示，向海龍帶領的電商團隊與黃光裕的經營理念有所不合。

　　隨后的8月份，國美又開始密集的發布了人事任免的公告，其中，國美電器CEO張德炬因“身體情況，需休息調整”為由離職；國美零售總裁王俊洲因個人計劃宣布退休。值得注意的是，王俊洲、張德炬兩人，是國美的老臣，均效力國美約20年。

　　這里需要特別強調的是，張德炬作為曾經備受黃光裕重視的老兵，僅在國美電器CEO的位置上坐了10個月，就被拿下，頗令外界意外。

　　老將離任后，新人就開始陸續上陣了。2021年10月，國美公布最新的人事任命，進行組織架構升級。

　　當時，根據國美最新人事任命情況，線上端，丁薇出任“真快樂”平臺執行副總裁，全面負責“真快樂”日常經營管理工作；線下端，王波為國美電器公司CEO，林超為國美家公司董事長，曹成智為國美生活家公司CEO，奚玉明為國美窖藏公司 CEO，葉石硯為國美管家售后公司 CEO，崔健為國美零售控股公司副總裁并兼任打扮家公司CEO。而胡冠中，則出任國美集團CMO。

　　在這些被任命的高管中，丁薇、曹成智和胡冠中，都是阿里系的高管。其中，胡冠中是阿里聚劃算創始人之一，尷尬的是，上任CMO后，還沒正式公開亮相，胡冠中就遞交了辭呈。

　　如今，隨著丁薇被免職，這三位空降高管均已離開了國美。

　　據21世紀商業評論援引知情人士報道，黃光裕對高管的耐心和容錯很低。2021年，國美召開兩次經理級別以上的會議，黃光裕花了近2個小時批評高管，痛斥現狀，稱當初面試講得多好，到了約定時間若沒做出成績，就趁早滾蛋。

　　除了耐心和容錯低以外，國美內部的最高層對經費也進行了嚴格的把控。據經濟觀察報報道，丁薇的決策權也有很大局限，2021年12月之后涉及流量的支付，需要更高層集團領導的簽署。

　　還有內部人士透露，其實2021年，國美一度為真快樂招來了CFO，但此人只待了三個月左右，就離開了。

　　黃光裕或許也意識到，空降高管在國美“水土不服”的通病，因此，在后來的改革中，又開始重新重用老臣。

　　2022年1月，黃秀虹兼任國美電器公司董事長，她是黃光裕胞妹，于1991年就職國美；王波任國美電器CEO，被稱為“小李飛刀”的國美老臣李俊濤被任命為國美電器副總裁。

　　內部危機頻現：業務收縮、裁員降薪

　　就本月而言，陸續有多家媒體報道國美內部動蕩的消息。

　　7月30日財新網消息，國美多部門陷入裁員困境，裁員涉及到3C、家電等多個部門，且“變相降薪”亦在員工中引發不小爭議。

　　據悉，國美內部已強制調整員工的薪酬比例，從原本合同上簽訂的20％績效、80％基礎工資，調整到40％績效、60％基礎工資。且無論員工是否同意強制推行，無端扣除員工工資績效。

　　另據鳳凰網科技報道，國美真快樂部門拖欠員工2個月工資、斷交社保公積金。對于欠薪，國美HR給出的理由是“各產業公司經營自閉環，薪資發放陸續進行中。”

　　除此之外，界面消息稱，國美旗下互聯網家裝公司打扮家全線業務已暫停，創始人崔健、CEO高非于7月正式離職，由黃光裕任命的新CEO孫浩不久前到崗。

　　目前，打扮家甚至是國美或陷入嚴重財務危機。

　　多位員工表示，自2022年4月起，打扮家停發全員工資，至今已超過三個月沒有拿到工資。截至目前，公司管理層并未給出明確發薪日期。

　　值得注意的是，關于國美裁員降薪的動作，在更早之前，就已有相關消息。

　　今年4月份以來，國美總部被曝裁員40％，旗下7個子公司中，國美零售、真快樂APP、打扮家都有不同程度的裁員。

　　以打扮家為例，自2021年11月起開始陸續裁員，2022年2月迎來第二波。有知情人事透露，打扮家打扮家高峰時期人員超過六百人，每月人力成本約近2000萬元，公司在四月份的大裁員計劃中要求指標縮減至300萬元。

　　到目前，打扮家僅剩七十余人，因無法支付租金，這些剩下的員工已于7月初搬至國美自有物業鵬潤大廈辦公。一位仍在職的員工稱，公司銷售人員已全部被裁，當下全線業務停擺，不再拓客。

　　針對拖欠員工薪資一事，國美回應稱，今年以來，整個社會經濟環境遭受疫情沖擊，打扮家公司主營的家裝行業受疫情影響極大，企業營收因此遭受較大沖擊，因此，打扮家公司員工薪資的確受到一定程度影響，部分員工情緒波動。

　　值得注意的是，除了真快樂、打扮家外，國美集團另外的業務也受到裁員的沖擊。

　　據21世紀商業評論報道，4月以來，國美內部在推進人員瘦身。國美被裁員工稱，盈利項目裁員50%，不盈利的全裁。

　　今年5月份，有國美內部員工表示，集團電器那邊在裁員，估計在40%左右，還有讓不少員工休事假、年假。而零售電器已經年前、年后陸續裁了3波。

　　內部動蕩是一方面，另一方面外部也陷入了風波。

　　4月中旬，國美供應商合作頻出問題。國美濟南分部員工被爆“毆打美的員工”，美的發函撤出該分部并宣布停止供貨；一周后，惠而浦公告稱，因國美拖欠8000萬貨款，宣布與其終止合作。

　　與惠而浦這個長期客戶鬧掰后，國美實際上也受到了不小的影響。

　　2019年至2021年，惠而浦對國美電器銷售金額分別為1.52億元、9812.11萬元、7958.41萬元，在惠而浦銷售占比分別為2.87%、1.98%、1.61%。截至3月31日，惠而浦對國美電器應收賬款余額8710.4萬元，已超過2021年銷售金額。

　　客觀上來講，近兩年互聯網大企的生存環境受到極大的挑戰，國美自然也不例外。

　　只是18個月重回巔峰的“軍令狀”猶言在耳，如今還沒來得及大干一場，就已陷入生存危機，對于黃光裕來說，無疑是雪上加霜。

　　公司多年高負債高虧損，資金鏈吃緊

　　在外界看來，國美持續不斷地裁員降薪、停發工資、斷繳社保、拖欠貨款等，與多年連續虧損困境，有著密切的關系。

　　從營收數據來看，2017年至2020年，國美營收連年大幅下降，分別為715.75億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元，營收增速分別為-6.68%、-10.09%、-7.57%、-25.83%。

　　黃光裕重新掌舵后，2021年的營收數據，稍有起色。

　　數據顯示，2021年國美營收464.84億元，同比增長5.36%，這也是國美從2017以來首次實現營收正增長。

　　營收不樂觀，虧損也持續擴大。

　　從歷年的財報數據可以看到，2017年-2021年的歸母凈虧損額分別為4.50億元、48.87億元、25.90億元、69.94億元、44億元。也就是說，僅這五年來，國美虧損額累計已高達193億元。

　　比起虧損，更令黃光裕頭疼的是，是資金鏈吃緊。要知道，國美一直持續高負債的狀態，并且逐年攀升。

　　2017年以前，國美資產負債率一直在60%上下，之后一路飆升，2020年達到了98.2%，2021年中時達到95.6%。到2021年底，負債率依然位處于78%的中高位，負債總額633億元。

　　由于現金流在不斷減少，國美的欠款償還壓力越來越大。截至2021年底，國美零售現金及現金等價物約為人民幣43.78億元，相比去年的95.97億元，減少52.19億元。

　　在現金流吃緊、資金缺口增大的情況下，薪資發放、外部供應商結算被指出現拖延。

　　據媒體報道稱，從去年10月開始，國美的薪資發放和外部供應商結算都在不約而同地出現問題。

　　為此，2021年，國美大刀闊斧發展線上端、并且陸續關掉了很多不盈利的線下店，以期2022年有所好轉，但如今一系列負面的局面看來，國美的生存環境反倒更為艱難。

　　以GMV規模來看，去年國美零售GMV為1469億元，距離黃光裕的萬億目標相差甚遠。

　　此外，國美在活躍用戶數量上與阿里、拼多多、京東不在一個數量級。2021年，國美在線年活躍買家僅為1684萬，相比之下，京東為5.8億，拼多多8.69億。

　　從營收基本盤上看，國美的營收也低了不止一點半點。

　　財報顯示，2021年京東營收9516億元，同比增長27.6%，營收規模是國美的20.47倍；2021年蘇寧易購營收1389億元，同比下降44.94%，營收規模是國美的2.99倍。

　　再從市場份額來看，國美也遠遠排在末端。

　　據中國電子信息產業發展研究院發布的《2021年中國家電市場報告》顯示，家電銷售渠道方面，京東以32.5%的市場份額位居第一，蘇寧、天貓分別以16.3%、14.8%市場份額位列第二三位，國美零售市場份額僅為5.12%。

　　而真快樂作為黃光裕回歸后，國美最高調的業務板塊，業績也未取得明顯突破。

　　據經濟觀察報報道，今年2月10日，國美零售“家·生活”戰略業務進展全球投資人電話會上披露，截至2022年1月，真快樂月活用戶（MUA）達7000萬，日活用戶（DAU）達到350萬。

　　但此前國美的計劃是，在APP達到300萬的DAU規模下進行商業變現，如今流量差距太大，銷量也未達到預期。因此，真快樂基本沒實現商業變現。

　　市值一跌再跌，黃光裕“瘋狂”大減持

　　業績不佳，資本市場也沒什么好“臉色”。

　　在股價層面，黃光裕歸來前后兩三個內，國美零售的股價暴漲，一度達到2.55港元/股的近期巔峰。

　　但隨著黃光裕的正式掌舵，股價卻再度下滑，甚至比出獄前還要低。數據顯示，從黃光裕出獄后，國美零售不到一年半暴跌近89%，市值損失806億港元。

　　耐人尋味的是，在公司市值大跌的情況下，黃光裕本人也進行了一連串的減持。

　　2021年12月22日，黃光裕以每股平均價0.67港元減持1000萬股，套現670萬港元；2022年1月24日，黃光裕減持國美零售3000萬股股票，合計套現4000萬港元；2022年4月1日，黃光裕以0.55港元/股的平均價，再度減持4億股國美零售股票，套現2.2億港元。

　　統計下來，僅四個月的時間，黃光裕就總共減持了4.4億股，套現2.465億港元。

　　而黃光裕套現的時機也特別的“巧”，分別是國美發布全年虧損超40億元的財報之前，以及國美每10股合并為1股實施之前。

　　如今，國美零售的市值僅存104億港元，距離跌破百億大關只有一步之遙。

　　雷峰網注意到，最近一個月，國美方面也在積極向外籌資。

　　6月30日，國美零售成功按照0.4港元/股的價格，向不少于6位獨立承配人配售增發占公司已發行股本約5.49%的股權。因此，國美零售獲得了7.76億港元的融資（折合人民幣6.685億元）。

　　融資后不到半個月的時間，國美就宣布給高管股權激勵。

　　7月14日，國美零售向公司部分高管及767名員工授出購股權。而該部分購股權行使價格為0.025港元/股。

　　在授出股權的公告中，國美零售表示，此次授出購股權是為倆鼓勵和綁定股東、核心人才以及顧問等，通過授出購股權可以激發組織活力、提升員工士氣。

　　結語

　　就目前來看，國美的情況仍不樂觀，線上轉型艱難，線下擴張不順。另外，賬上資金變少、越虧越多、留不住人等各方面的問題凸顯。

　　即使是黃光裕歸來一年，也沒能奪回失地、挽救國美的頹勢。

　　面對行業疲弱、外部競爭激烈的市場環境，未來能留給黃光裕施展的空間也更小了。