據(jù)了解，京東物流正式啟動(dòng)股份全球公開(kāi)發(fā)售，根據(jù)招股書(shū)顯示，此次全球公開(kāi)發(fā)售總計(jì)6.092億股，公開(kāi)發(fā)售時(shí)間為5月17日至5月21日，價(jià)格區(qū)間為每股39.36港元至每股43.36港元，股票代碼2618。

　　繼京東集團(tuán)二次上市、京東健康上市之后，京東物流成為京東系又一家赴港上市企業(yè)。

　　值得注意的是，資料顯示2018、2019及2020年，京東物流營(yíng)收分別為人民幣379億元、498億元和734億元，其中2019年同比增長(zhǎng)31.6%，2020年同比增長(zhǎng)47.2%。但在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，2020年的虧損凈額也有擴(kuò)大。京東物流于2018、2019及2020年產(chǎn)生的虧損凈額分別為人民幣28億元，人民幣22億元及人民幣40億元。

　　京東物流在公告中將其毛利率下降的原因歸因于2020年疫情影響、參與運(yùn)營(yíng)的員工數(shù)量大幅增長(zhǎng)，以及京東物流在擴(kuò)大物流網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素。

　　京東物流曾預(yù)測(cè)2021年虧損將顯著增加，并表示凈虧損額增加、毛利率預(yù)期下滑的部分原因在于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股價(jià)公允價(jià)值變動(dòng)、政府支持收益預(yù)期減少。

　　據(jù)了解，京東物流2021年一季度收入224億元，同比增長(zhǎng)64.1%，毛利為人民幣0.23億元，較2020年同期下降72.7％，銷售及市場(chǎng)推廣擴(kuò)展、研發(fā)支出以及一般及行政支出合計(jì)人民幣22億元。

　　盡管如此，行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為京東物流優(yōu)勢(shì)在于，供應(yīng)鏈閉環(huán)明顯，京東物流與京東商城、京東科技（包括原京東金融）形成商流、物流、資金流三緯協(xié)同，互為支撐的供應(yīng)鏈閉環(huán)體系。同時(shí)建立了相對(duì)全面的物流業(yè)態(tài)，包括快遞、冷鏈、即時(shí)配送、干線運(yùn)輸?shù)取?/p>

　　據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按總收入計(jì)，京東物流已成為中國(guó)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商，2020年市場(chǎng)份額為2.7％。同時(shí)，一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胧蔷〇|物流營(yíng)收的主要構(gòu)成，京東物流一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝伎偸杖氲?5.8%。

　　一體化供應(yīng)鏈為什么有巨大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？

　　在聆訊后資料集中，京東物流進(jìn)一步明確了募資用途，未來(lái)12-36個(gè)月內(nèi)，將主要用于繼續(xù)升級(jí)和擴(kuò)展六大物流網(wǎng)絡(luò)，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；用于開(kāi)發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的包括自動(dòng)化科技、數(shù)據(jù)分析與算法以及其他底層技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)；以及用于擴(kuò)展一體化供應(yīng)鏈解決方案的廣度與深度，深耕現(xiàn)有客戶，吸引潛在客戶。

　　“一體化供應(yīng)鏈”在京東物流的招股書(shū)中可謂是高頻詞匯。

　　在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面，京東物流所列出的6條，3條直接與供應(yīng)鏈相關(guān)，包括：最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商、賦能全供應(yīng)鏈的先進(jìn)專有技術(shù)、協(xié)同共生的開(kāi)放式供應(yīng)鏈解決方案平臺(tái)，剩余三條則為：強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)效率驅(qū)動(dòng)高服務(wù)質(zhì)量、卓越的品牌形象及客戶體驗(yàn)、經(jīng)驗(yàn)豐富且富有遠(yuǎn)見(jiàn)的管理團(tuán)隊(duì)及強(qiáng)大的企業(yè)文化。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，來(lái)自一體化供應(yīng)鏈客戶的收入，也占了京東物流近幾年總收入的絕大部分。比如，截至2020年9月30日，京東物流前三季度累計(jì)收入達(dá)到495億元，其中來(lái)自一體化供應(yīng)鏈客戶產(chǎn)生的收入占比達(dá)到79.1%。此外，一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)也為其營(yíng)收增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了重要力量——京東物流2020年前9個(gè)月，來(lái)自一體化供應(yīng)鏈客戶所得收入增加了33.8%。

　　什么是一體化供應(yīng)鏈？

　　根據(jù)京東物流招股書(shū)，所謂的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)是外包物流服務(wù)市場(chǎng)中的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)及一種先進(jìn)物流服務(wù)。這一服務(wù)由第三方服務(wù)供應(yīng)商提供，但與孤立的供應(yīng)鏈物流服務(wù)商不同，一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商有能力提供全面的物流服務(wù)，包括快遞、整車及零擔(dān)運(yùn)輸、最后一公里配送、倉(cāng)儲(chǔ)及其他增值服務(wù)（如上門(mén)安裝和售后服務(wù)），這些服務(wù)以一體化解決方案的形式提供予客戶，滿足客戶的各種需求。

　　其中，存貨管理在一體化供應(yīng)鏈解決方案中起著核心作用。京東物流也根據(jù)客戶是否已使用倉(cāng)儲(chǔ)或存貨管理相關(guān)服務(wù)（即倉(cāng)配服務(wù)）對(duì)其進(jìn)行分類。凡使用其倉(cāng)配服務(wù)的客戶均被劃分為一體化供應(yīng)鏈客戶。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2019年總收入計(jì)，京東物流是中國(guó)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商。

　　不僅如此，京東物流外部一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量和單個(gè)客戶貢獻(xiàn)的收入也在增長(zhǎng)。京東物流招股書(shū)顯示，2018年，其外部一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量為32,465名，2019年則增至39,926名。2018年，京東物流每名外部一體化供應(yīng)鏈客戶的平均收入達(dá)234,057元，2019年則增至279,401元。

　　一體化供應(yīng)鏈物流充滿巨大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

　　而根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，京東物流所瞄準(zhǔn)的這一市場(chǎng)仍充滿著巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　從需求端看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)字化快速發(fā)展，終端消費(fèi)者碎片化、多樣化、復(fù)雜化的需求，促使企業(yè)需要提供更為迅速靈活的供應(yīng)鏈物流服務(wù)。不同垂直領(lǐng)域供應(yīng)鏈特點(diǎn)各異，這又需要針對(duì)各特定行業(yè)的特點(diǎn)，量身定制一體化供應(yīng)鏈解決方案。

　　從生產(chǎn)端看，過(guò)去，物流行業(yè)的效率提升主要集中于配送端，即成品從制造商到終端消費(fèi)者的運(yùn)輸。事實(shí)上，制造端仍有巨大的提高效率的潛力，在端到端一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)的幫助下，可以通過(guò)更佳的原材料尋源采購(gòu)以及生產(chǎn)規(guī)劃方式，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)效率提升。

　　從技術(shù)上看，企業(yè)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生了數(shù)量龐大的數(shù)據(jù)，對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析，可以使企業(yè)更加全面地了解運(yùn)營(yíng)低效的原因，作出更好的業(yè)務(wù)決策。而一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)能更廣泛地覆蓋供應(yīng)鏈，從讓有價(jià)值的數(shù)據(jù)更好地被追蹤、整合及分析，從而為企業(yè)提供增值服務(wù)。

　　此外，國(guó)家對(duì)提高供應(yīng)鏈效率、降低物流成本和促進(jìn)先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用適應(yīng)性的優(yōu)惠政策和改革，也將有助于一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)的發(fā)展。

　　據(jù)相關(guān)研究報(bào)告顯示，2020年中國(guó)一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)2.0萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2021年將進(jìn)一步增至2.24萬(wàn)億元。并且，一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)滲透率也預(yù)計(jì)將由2020年的31.0%增至2025年的34.7%，市場(chǎng)前景可觀。

　　京東集團(tuán)副總裁、京東物流首席戰(zhàn)略官傅兵曾表示，過(guò)去十年，中國(guó)物流和快遞的前端零售端成本有較大幅度下降，已經(jīng)擁有幾乎是全球最便宜的快遞價(jià)格和運(yùn)輸價(jià)格，但在供應(yīng)端、制造端、流通端的企業(yè)供應(yīng)鏈成本在這十年沒(méi)有大幅度下降。企業(yè)無(wú)論是在供應(yīng)鏈效率，還是在供應(yīng)鏈管理上都存在滯后的問(wèn)題。

　　京東物流的前世今生

　　早在2007年開(kāi)始，京東就開(kāi)啟了“耗資十億在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)自營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)物流點(diǎn)”的建設(shè)。自營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)物流的建設(shè)工作是一項(xiàng)極“重”的事，不僅要耗費(fèi)大量的人力財(cái)力，也需要花很長(zhǎng)的時(shí)間才能構(gòu)建起規(guī)模化的自營(yíng)物流優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)此，馬云甚至說(shuō)出了著名的“京東將來(lái)會(huì)成為悲劇”的論斷。但事實(shí)上，后來(lái)菜鳥(niǎo)物流的創(chuàng)立足以打臉當(dāng)年的馬云。

　　相對(duì)于其他電商而言，劉強(qiáng)東為什么能有如此有先見(jiàn)卓識(shí)搞自建物流呢？

　　原因其實(shí)在于京東以3C產(chǎn)品為代表的自營(yíng)模式，如果不自建物流，那么它在配送過(guò)程中產(chǎn)生的代收貨款將嚴(yán)重影響京東的資金流轉(zhuǎn)和安全。

　　所以資金安全是個(gè)很大原因，同時(shí)也包括用戶理念，成本問(wèn)題。擁有自建物流便可掌握對(duì)現(xiàn)金流、賬期的控制權(quán)。京東也清晰地認(rèn)識(shí)到用戶已經(jīng)對(duì)配送時(shí)效、售后服務(wù)有了更高的要求。自建物流有利于對(duì)商品物流信息進(jìn)行全局上的把控，從而有效地打通從商品出廠、入庫(kù)、出庫(kù)、交付、售后服務(wù)全環(huán)節(jié)，更加及時(shí)的給予平臺(tái)和顧客反饋。

　　京東物流的及早成立，所為消費(fèi)者帶來(lái)的用戶體驗(yàn)和售后服務(wù)為京東后期用戶規(guī)模、銷售額的擴(kuò)張奠定了良好的基礎(chǔ)。這也使得其他電商平臺(tái)對(duì)物流環(huán)節(jié)的重要性有了重新的認(rèn)識(shí)，紛紛加大了對(duì)物流的投入力度，從而積極地促進(jìn)了整個(gè)物流行業(yè)的健康快速發(fā)展。

　　無(wú)可厚非，京東正是憑借了這種自營(yíng)物流的發(fā)展策略成功站穩(wěn)了國(guó)內(nèi)第二大電商平臺(tái)的寶座，自創(chuàng)立以來(lái)，京東物流在京東體系內(nèi)扮演著重要角色。

　　京東集團(tuán)本質(zhì)是一個(gè)數(shù)字化流通供應(yīng)鏈體系，京東物流是京東整個(gè)供應(yīng)鏈體系的物流支撐，一方面保障消費(fèi)體驗(yàn)的持續(xù)提升，保持C端口碑，另一方面影響制造企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈，推進(jìn)B端賦能。

　　2017年，京東物流子集團(tuán)正式成立，京東物流開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)作。它的策略是：以品牌化運(yùn)營(yíng)的方式全面對(duì)社會(huì)開(kāi)放，同時(shí)聯(lián)合京東商城共享線上線下渠道資源，將自己那么多年構(gòu)建起來(lái)的自營(yíng)物流優(yōu)勢(shì)完全釋放到整個(gè)行業(yè)中。

　　截至2020年底，京東物流運(yùn)營(yíng)超過(guò)900個(gè)倉(cāng)庫(kù)，包含京東物流管理的云倉(cāng)面積在內(nèi)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的倉(cāng)儲(chǔ)總面積約2100萬(wàn)平方米；京東物流已經(jīng)擁有及正在申請(qǐng)的技術(shù)專利和計(jì)算機(jī)軟件版權(quán)超過(guò)4400項(xiàng)，其中與自動(dòng)化和無(wú)人技術(shù)相關(guān)的超過(guò)2500項(xiàng)；且目前現(xiàn)代化智能物流中心亞洲一號(hào)數(shù)量達(dá)到32座。

　　京東物流相比于順豐速運(yùn)的優(yōu)勢(shì)在哪里？

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)物流行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約有十萬(wàn)億的規(guī)模，這塊蛋糕是以菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、京東物流、順豐速運(yùn)等為代表的物流巨頭們不斷布局的基礎(chǔ)。而隨著國(guó)家將物流產(chǎn)業(yè)上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面，物流行業(yè)必將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的各產(chǎn)業(yè)強(qiáng)力發(fā)展引擎，快遞江湖也將面臨不可避免的戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)目前更多的是將大量中小快遞公司進(jìn)行深度綁定結(jié)合，這種合作關(guān)系很難幫助它們?cè)谖锪黧w系的每一個(gè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的革新和升級(jí)。

　　所有物流企業(yè)發(fā)展的核心目的是什么？是“提升物流效率”，從這個(gè)維度上來(lái)說(shuō)，目前京東物流和順豐速運(yùn)早早地走在了前面。

　　劉強(qiáng)東曾在宣布京東物流進(jìn)軍個(gè)人快遞業(yè)務(wù)時(shí)說(shuō)，“未來(lái)國(guó)內(nèi)物流將最多只剩三家，京東和順豐就是其中之二”。不僅如此，在近日京東物流的招股書(shū)中，還專門(mén)提到了順豐。

　　京東物流表示，順豐是一家快遞物流綜合服務(wù)商，而京東物流的定位是供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商。相比于順豐，京東物流在倉(cāng)儲(chǔ)及配送服務(wù)、大件物品物流服務(wù)、物流科技服務(wù)等業(yè)務(wù)上有明顯優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮惑w化供應(yīng)鏈物流服務(wù)。

　　京東和順豐最具有可比性，但實(shí)際上二者還是有很多區(qū)別。從模式上看，順豐是典型網(wǎng)絡(luò)型模式，而京東物流則是倉(cāng)配模式。順豐強(qiáng)在干線，京東物流強(qiáng)在倉(cāng)儲(chǔ)。

　　從資源上看，截至2020年6月30日，順豐擁有73架全貨機(jī)（其中59架為自營(yíng)全貨機(jī)），全貨機(jī)及散航總計(jì)航空線路2004條。順豐自營(yíng)及外包干支線車輛合計(jì)約4.5萬(wàn)輛，開(kāi)通干、支線合計(jì)約11萬(wàn)條。而京東物流方面，截至2020年底，其自營(yíng)運(yùn)輸車隊(duì)包括約7500輛卡車及其他車輛；擁有約620條航空貨運(yùn)航線，但沒(méi)有自己的飛機(jī)，與中國(guó)鐵路總公司合作使用250條鐵路路線。從數(shù)量上看，遠(yuǎn)不及順豐。

　　但截至目前，京東物流已擁有900多個(gè)自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)，總管理面積約2千萬(wàn)平方米。與之對(duì)應(yīng)，順豐擁有228個(gè)自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)，面積約278萬(wàn)平米。這一點(diǎn)，順豐又遜于京東物流。

　　通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施的對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，京東物流的優(yōu)勢(shì)在于，京東物流擁有全國(guó)最大的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，能大幅縮短用戶與貨物之間的距離，以較低成本及時(shí)響應(yīng)企業(yè)客戶貨運(yùn)運(yùn)輸需求，幫助客戶做好庫(kù)存管理，支撐其發(fā)展一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)。

　　順豐核心優(yōu)勢(shì)在于目前物流行業(yè)數(shù)量最多的航空機(jī)隊(duì)和貨物空運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。與京東倉(cāng)配模式不同，順豐采取是端到端的分揀中轉(zhuǎn)物流模式。

　　前文說(shuō)到，行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為京東物流優(yōu)勢(shì)在于，供應(yīng)鏈閉環(huán)明顯。

　　依托于京東集團(tuán)的多元化，京東物流構(gòu)建了從跨國(guó)速運(yùn)到“最后一公里”即時(shí)配送的全場(chǎng)景供應(yīng)鏈，通過(guò)減少搬運(yùn)次數(shù)及縮短商品于消費(fèi)者之間距離的基本方法，極大推動(dòng)了中國(guó)供應(yīng)鏈的改革和升級(jí)。

　　而京東物流與達(dá)達(dá)的戰(zhàn)略關(guān)系，讓京東物流在近景配送具有了順豐沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)，因此得以領(lǐng)跑一體化供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)提供的數(shù)據(jù)，2020年至2025年，中國(guó)一體化供應(yīng)鏈物流支出的復(fù)合年增長(zhǎng)率可能高達(dá)9.5%，而頭部效應(yīng)給了京東物流更大的想象空間。一體化供應(yīng)鏈或?qū)⒊蔀榫〇|物流打開(kāi)市場(chǎng)想象力的突破口。

        如何更好的解釋一體化供應(yīng)鏈以及供應(yīng)鏈閉環(huán)？以下有兩個(gè)案例：

　　京東物流一體化供應(yīng)鏈解決方案助“荔”再提速

　　5月8日，在舉行的京東物流嶺南荔枝節(jié)暨廣東荔枝產(chǎn)業(yè)帶簽約發(fā)布會(huì)上，京東物流宣布今年將進(jìn)一步整合商流、物流、科技、營(yíng)銷等資源，打造荔枝一體化供應(yīng)鏈解決方案。

　　根據(jù)方案，京東物流將在物流跟蹤、異常反饋、理賠等方面，對(duì)荔枝訂單實(shí)行優(yōu)先保障，全流程監(jiān)控與專屬理賠通道，讓客戶掃描二維碼即可提交理賠，實(shí)現(xiàn)“4小時(shí)響應(yīng)、24小時(shí)確認(rèn)方案、48小時(shí)理賠閉環(huán)”。

　　在為嶺南荔枝打通運(yùn)輸通道的同時(shí)，京東物流也聯(lián)合京東其他渠道流量平臺(tái)，如京東生鮮、京喜平臺(tái)、京鮮坊等，投入517吃貨節(jié)嘉年華、618大促等戰(zhàn)略級(jí)大促資源，如百億補(bǔ)貼、首焦輪播、溯源直播、短視頻帶貨、秒殺、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等方位資源，為荔枝銷售提供全方位流量支持，助力“十萬(wàn)電商賣(mài)荔枝活動(dòng)”。此外，全國(guó)22萬(wàn)京小哥CPS帶貨資源也將直面銷地、深入社區(qū)，開(kāi)展全民帶貨PK大賽，共同為嶺南荔枝帶貨。

　　京東物流深耕櫻桃產(chǎn)地供應(yīng)鏈源頭

　　5月16日，京東物流與煙臺(tái)順泰植保科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：順泰植保）達(dá)成合作簽約。雙方將在即將到來(lái)的煙臺(tái)櫻桃發(fā)貨高峰期，合作落地?zé)熍_(tái)大櫻桃生鮮預(yù)處理中心，通過(guò)流水線自動(dòng)化分揀，從果形、果徑、糖度等多種維度對(duì)果品進(jìn)行精準(zhǔn)篩檢，提升處理效率，便于商家對(duì)商品進(jìn)行分級(jí)銷售；同時(shí)，雙方專業(yè)質(zhì)檢人員會(huì)對(duì)每顆櫻桃進(jìn)行嚴(yán)格的分揀把關(guān)，從源頭對(duì)果蔬品進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化管理，助力煙臺(tái)櫻桃跨越式發(fā)展。

　　在創(chuàng)新供應(yīng)鏈服務(wù)模式、打通“最鮮一公里”運(yùn)輸通道的同時(shí)，京東物流還通過(guò)流量支持、品牌與技術(shù)加持等方式，為商家提供商流物流一體化服務(wù)，打造一站式生鮮供應(yīng)鏈服務(wù)解決方案。據(jù)京東物流相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，京東物流將聯(lián)合京東生鮮、京鮮坊、京喜等多渠道流量平臺(tái)，為當(dāng)?shù)貦烟肄r(nóng)戶提供商流物流一體化服務(wù)，打造一體化生鮮供應(yīng)鏈解決方案。此外，全國(guó)22萬(wàn)京小哥CPS帶貨資源也將直面銷地、深入社區(qū)，以一件代發(fā)的訂單處理系統(tǒng)，幫助更多煙臺(tái)櫻桃走出產(chǎn)地、走向全國(guó)。